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　　3月26日 ，蒙牛乳业2025年全年业绩发布会在香港举行
，蒙牛总裁兼执行董事高飞携首席财务官沈新文
、副总裁陈易一、李鹏程及董事会秘书郭伟昌等高管出席发布会，全面回顾2025年公司财务与业务表现 ，并发布未来发展战略，来自全球的投资者 、分析师及媒体记者参会
。

　　发布会上
，高飞首先介绍了蒙牛2025年整体经营业绩。面对宏观环境与行业周期性双重挑战，蒙牛坚守长期主义 ，以价值创造穿越周期
，交出一份彰显韧性的经营答卷 。数据显示，公司全年实现销售收入822.4亿元 ，基本符合预期；得益于原奶价格下降及精益化运营
，毛利率创下39.9%的历史最高水平，较2024年提升0.3个百分点
。全年经营利润达65.6亿元 ，经营利润率稳定在8%
，较2024年以前年度大幅提升；不考虑非经营性减值及圣牧土地闲置资产减值影响，经调整后本公司拥有人应占利润为39.6亿元 ，权益股东应占利润同比大幅上升1378.9%至15.454亿元。

　　费用管控与运营效率提升成为业绩亮点 。2025年
，蒙牛持续精进费用管理，销售费用同比减少6.5%至215.9亿元；尽管受收入下降带来的经营负杠杆效应影响 ，销售费用率与行政费用率略有提升，但库存周转天数
、应收账款周转天数均同比优化
。得益于稳健的经营表现
，全年经营现金流创历史新高，自由现金流达63亿元 ，同样实现历史最佳水平。资本支出进一步管控至24.5亿元
，为企业长期发展预留充足空间 。

　　股东回报方面，蒙牛推出2025-2027年三年股东回报计划 ，明确未来三年每年分红稳步提升
，并维持2024年、2025年回购节奏，以“分红+回购 ”双重方式回馈股东
。2025年每股分红定为0.520元 ，较2024年的0.509元稳步提升
，分红总额约20.17亿元。

　　业务板块方面，蒙牛“强一体 、两翼齐飞
”战略落地见效 ，品类结构持续优化升级 。其中
，鲜奶
、婴幼儿奶粉、成人奶粉等细分板块均实现双位数增长，奶酪业务增长超20% ，市场领先优势进一步扩大。

　　具体来看，常温业务加速产品结构调整
，推出软牛奶系列零乳糖产品，解决6.6亿乳糖不耐受人群的饮奶痛点；特仑苏在20周年之际推出顶配产品沙金套海 ，深化沙漠有机全产业链价值护城河
。低温板块逆势跑赢行业
，连续21年稳居市场份额第一，冠益乳下半年实现指数级增长 ，蝉联山姆销量冠军
，2026年初上市的超级活力罐新品刷新首日销量纪录。

　　鲜奶业务中，每日鲜语实现高双位数增长 ，零糖双蛋白牛奶进一步扩大消费人群
，其在香港 、澳门市场上市后快速渗透，获得当地消费者认可；国内冰淇淋业务聚焦随变
、绿色心情双品牌 ，实现双位数增长且盈利能力同步提升 。奶粉业务表现亮眼
，瑞哺恩、贝拉米均实现20%以上增长，悠瑞四季度拿下线上份额第一 ，贝拉米在越南市场销量翻倍，国际化布局成效显著
。此外
，蒙牛强化与妙可蓝多的协同，推动奶酪业务To B 、To C双轮增长 ，巩固行业领先地位。

　　作为“两翼”的创新与国际化板块
，2025年均取得新突破 。创新板块加大研发投入，乳铁蛋白、酵素酪蛋白等产品达到国际标准 ，马斯卡彭
、原制马苏里拉等产品成功下线
，打破进口依赖；迈胜运动营养产品布局丰富，完成近亿元A轮融资 ，市场认可度持续提升
。国际化板块聚焦东南亚与大洋洲市场
，贝拉米在越南市场实现销售翻番，计划进一步拓展印尼、菲律宾市场；Burra品牌强化产品打造 ，与国内奶酪及深加工业务协同
，拓展全球市场。

　　ESG方面，蒙牛持续践行GREEN战略 ，在“双碳 ”行动中建立范围3碳排放标准核算模型，夯实全链条碳管理基础 。公司过去5年连续蝉联恒生可持续发展企业指数成分股
，MSCI ESG评级保持AA级，作为国内唯一综合性乳企入选标普全球可持续发展年鉴 ，此前还曾荣登2025年《财富》中国ESG影响力榜
，成为唯一上榜的中国乳制品企业，可持续发展表现获国际权威认可
。

　　展望2026年 ，高飞表示
，乳业迎来政策与市场双重利好，中央一号文件明确促进乳制品消费 ，农业部部长呼吁“国民加奶
”
，当前中国人均饮奶量仅为世界水平的三分之一，行业增长潜力巨大。蒙牛将聚焦品牌引领 、研发创新
、数字化转型、渠道升级四大能力 ，加快从传统乳制品制造商向综合营养健康解决方案提供商进化 。

　　产品创新上
，蒙牛将聚焦基础营养 、功能营养
、医学营养三大赛道，自主研发的控糖益生菌LC-19已成功上市 ，一款全球领先的高蛋白功能营养产品也即将推出；渠道方面，从深度分销向价值精耕升级
，强化会员店、零食量贩 、即时零售等增量渠道布局，加速下沉市场渗透；营销上 ，借助2026年奥运
、世界杯双赛机遇
，延续一季度开门红态势，推动品效合一
。

　　高飞强调 ，2026年是“十五五”开局之年
，蒙牛将坚定长期主义，以产品价值创造消费者全生命周期健康价值 ，以创新价值构建全产业链高质量发展生态
，以经营价值回馈投资者，以产业价值守护人类与地球共同健康。

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