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　　3月26日
，蒙牛乳业2025年全年业绩发布会在香港举行，蒙牛总裁兼执行董事高飞携首席财务官沈新文、副总裁陈易一
、李鹏程及董事会秘书郭伟昌等高管出席发布会 ，全面回顾2025年公司财务与业务表现
，并发布未来发展战略，来自全球的投资者、分析师及媒体记者参会。

　　发布会上 ，高飞首先介绍了蒙牛2025年整体经营业绩
。面对宏观环境与行业周期性双重挑战，蒙牛坚守长期主义
，以价值创造穿越周期，交出一份彰显韧性的经营答卷。数据显示 ，公司全年实现销售收入822.4亿元
，基本符合预期；得益于原奶价格下降及精益化运营，毛利率创下39.9%的历史最高水平 ，较2024年提升0.3个百分点 。全年经营利润达65.6亿元
，经营利润率稳定在8%，较2024年以前年度大幅提升；不考虑非经营性减值及圣牧土地闲置资产减值影响 ，经调整后本公司拥有人应占利润为39.6亿元
，权益股东应占利润同比大幅上升1378.9%至15.454亿元
。

　　费用管控与运营效率提升成为业绩亮点。2025年，蒙牛持续精进费用管理 ，销售费用同比减少6.5%至215.9亿元；尽管受收入下降带来的经营负杠杆效应影响
，销售费用率与行政费用率略有提升，但库存周转天数 、应收账款周转天数均同比优化 。得益于稳健的经营表现 ，全年经营现金流创历史新高，自由现金流达63亿元
，同样实现历史最佳水平
。资本支出进一步管控至24.5亿元，为企业长期发展预留充足空间。

　　股东回报方面 ，蒙牛推出2025-2027年三年股东回报计划
，明确未来三年每年分红稳步提升，并维持2024年
、2025年回购节奏 ，以“分红+回购
”双重方式回馈股东 。2025年每股分红定为0.520元
，较2024年的0.509元稳步提升，分红总额约20.17亿元
。

　　业务板块方面 ，蒙牛“强一体、两翼齐飞”战略落地见效
，品类结构持续优化升级。其中，鲜奶 、婴幼儿奶粉
、成人奶粉等细分板块均实现双位数增长 ，奶酪业务增长超20%
，市场领先优势进一步扩大 。

　　具体来看，常温业务加速产品结构调整 ，推出软牛奶系列零乳糖产品，解决6.6亿乳糖不耐受人群的饮奶痛点；特仑苏在20周年之际推出顶配产品沙金套海
，深化沙漠有机全产业链价值护城河
。低温板块逆势跑赢行业，连续21年稳居市场份额第一 ，冠益乳下半年实现指数级增长
，蝉联山姆销量冠军，2026年初上市的超级活力罐新品刷新首日销量纪录。

　　鲜奶业务中 ，每日鲜语实现高双位数增长
，零糖双蛋白牛奶进一步扩大消费人群，其在香港、澳门市场上市后快速渗透 ，获得当地消费者认可；国内冰淇淋业务聚焦随变 、绿色心情双品牌
，实现双位数增长且盈利能力同步提升 。奶粉业务表现亮眼，瑞哺恩
、贝拉米均实现20%以上增长 ，悠瑞四季度拿下线上份额第一
，贝拉米在越南市场销量翻倍，国际化布局成效显著。此外 ，蒙牛强化与妙可蓝多的协同，推动奶酪业务To B、To C双轮增长
，巩固行业领先地位
。

　　作为“两翼 ”的创新与国际化板块，2025年均取得新突破。创新板块加大研发投入 ，乳铁蛋白 、酵素酪蛋白等产品达到国际标准
，马斯卡彭
、原制马苏里拉等产品成功下线，打破进口依赖；迈胜运动营养产品布局丰富 ，完成近亿元A轮融资
，市场认可度持续提升 。国际化板块聚焦东南亚与大洋洲市场，贝拉米在越南市场实现销售翻番 ，计划进一步拓展印尼、菲律宾市场；Burra品牌强化产品打造
，与国内奶酪及深加工业务协同，拓展全球市场
。

　　ESG方面 ，蒙牛持续践行GREEN战略
，在“双碳
”行动中建立范围3碳排放标准核算模型，夯实全链条碳管理基础。公司过去5年连续蝉联恒生可持续发展企业指数成分股 ，MSCI ESG评级保持AA级，作为国内唯一综合性乳企入选标普全球可持续发展年鉴
，此前还曾荣登2025年《财富》中国ESG影响力榜，成为唯一上榜的中国乳制品企业 ，可持续发展表现获国际权威认可 。

　　展望2026年
，高飞表示，乳业迎来政策与市场双重利好 ，中央一号文件明确促进乳制品消费
，农业部部长呼吁“国民加奶”，当前中国人均饮奶量仅为世界水平的三分之一 ，行业增长潜力巨大
。蒙牛将聚焦品牌引领 、研发创新、数字化转型
、渠道升级四大能力
，加快从传统乳制品制造商向综合营养健康解决方案提供商进化。

　　产品创新上，蒙牛将聚焦基础营养、功能营养 、医学营养三大赛道 ，自主研发的控糖益生菌LC-19已成功上市
，一款全球领先的高蛋白功能营养产品也即将推出；渠道方面，从深度分销向价值精耕升级 ，强化会员店
、零食量贩、即时零售等增量渠道布局，加速下沉市场渗透；营销上
，借助2026年奥运 、世界杯双赛机遇，延续一季度开门红态势 ，推动品效合一 。

　　高飞强调
，2026年是“十五五 ”开局之年，蒙牛将坚定长期主义 ，以产品价值创造消费者全生命周期健康价值
，以创新价值构建全产业链高质量发展生态，以经营价值回馈投资者 ，以产业价值守护人类与地球共同健康
。

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