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　　分享摘要：“成长+新红利 ”，解锁均衡投资密码

　　2025年 ，科技创新浪潮澎湃
，人工智能 、新能源
、半导体、数字经济等前沿领域不断突破与融合，深刻重塑产业格局与投资逻辑
。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一 ，集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟
”
，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索 ，形成了多元互补的投资风格体系。

　　其中
，“均衡成长投资专家”栾超拥有超十年的投资经验，行业配置较为均衡 ，始终能抓住每个时期经济最强的成长动力，重点方向突出
，实现超额收益 。在他看来，投资的核心在于研究创造价值 ，关键在于把握企业盈利与估值之“锚 ”
，通过“成长+新红利”的策略实现均衡成长，从而提升投资者的持有体验与获得感
。

　　以基本面为锚 ，均衡配置

　　栾超具有13年证券从业经验
，超9年证券投资经验，既深耕过机械等周期性行业 ，也深入覆盖TMT 、医药等成长赛道
，积累了扎实而全面的行业认知。

　　投资中，栾超不赌赛道 ，不喜欢博弈
，更希望看清楚产业趋势和方向，以基本面为锚 ，赚企业盈利增长的钱 。基于这一理念，他构建了“择时
、择势、择股
”三位一体的投资框架
，即通过宏观层面锚定大类资产配置方向，中观层面聚焦长期发展空间广阔 、中短期景气度向上的优质产业 ，微观层面精选管理层能力优异
、核心竞争优势突出的企业
，捕捉成长性
。

　　同时，栾超具备敏锐的风控意识 ，组合兼顾胜率和赔率平衡。重仓标的兼具业绩确定性和安全边际
，对于高弹性品种谨慎关注，逐步增加权重 ，筑牢组合风控防线 。

　　值得一提的是
，由他管理的华安优势龙头行业均衡配置，既捕捉了科技产业趋势下的高弹性收益 ，又依托红利资产提供组合稳定性
，为投资者带来较好的体验。自2024年7月栾超管理华安优势龙头以来，华安优势龙头A类份额近一年净值增长率47.28% ，同期业绩比较基准18.17%，超额收益显著
。（数据来源：基金定期报告
，截至2025.12.31）

　　坚守成长主线，适配新红利

　　立足当下市场背景 ，成长是毋庸置疑的投资主线
，栾超在此基础上继续坚持“成长+新红利”的核心配置思路。具体而言，成长主线中看好三个方向 。

　　一是科技创新全球共振
。海外云厂商的资本开支未来两年高增长能见度很高 ，AI算力仍然紧缺。另外
，国内晶圆厂技术和海外差距大幅缩小，先进制程和存储的扩产加速 ，目前还存在3-5倍的国产替代空间 。晶圆厂建设
，设备投资先行，今年预计是设备订单爆发的大年
。二是弱美元驱动的大宗商品。当前美国财政无论经历好坏赤字已成常态 ，这一背景下美债的信用压力引发全球投资者担忧
，美元趋势性走弱，大宗商品价格尤其是贵金属和小金属不可避免看涨 。三是出海浪潮下有竞争力的企业
。通过分析出海的周期性和成长性 ，发掘有产业景气向上的行业，以及有产能、渠道优势的企业。

　　在“新红利 ”端
，栾超将其定义为“通过前瞻研究把握未来分红能力能够提升的产业
” 。过去三年的经济结构调整，众多行业历经估值收缩与供给侧出清 ，行业竞争格局优化
。如贵金属和小金属
，一方面其盈利能力有望持续提升，另一方面由于产能控制和资源衰退 ，资本开支不会大幅增长而转向更多分红
，可以看到电解铝行业一些公司已经具备了高分红的属性，预计还会有更多行业和公司的股息率有提升空间。

　　注：华安优势龙头A/C成立于2021.11.16 ，业绩比较基准为中证800指数收益率×50%+中证港股通综合指数收益率×30%+中债综合全价指数收益率×20% 。A/C类份额自成立至2021年底不满半年
，故不披露2021年业绩表现，2022-2025净值回报率（及业绩基准表现）分别为-26.50%/-26.87%（-13.66%） 、-26.75%/27.11%（-8.65%）、-1.92%/-2.41%（13.38%）
、47.28%/46.62%（18.17%）。历任基金经理：盛骅（20211116-20240701）、栾超（20240701至今）
。

　　栾超管理同类产品逐年度业绩表现列示如下：华安科技动力A类份额成立于2011.12.20 ，C类份额成立于2022.4.27
，业绩比较基准为中证800指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%。A类份额2021-2025年净值回报率（及业绩基准表现）分别为19.98%（-0.15%） 、-31.42%（-17.01%）
、5.44%（-7.97%）、22.99%（11.27%） 、55.13%（16.10%）；C类份额成立至2022年底
、2023-2025年净值回报率（及业绩基准表现）分别为-1.16%（1.14%）、4.82%（-7.97%） 、22.23%（11.27%）
、54.22%（16.10%） 。历任基金经理：汪光成（20111220-20131029）、李冠宇（20130408-20141230） 、陈逊（20141230-20150626）
、谢振东（20150325-20191108）、李欣（20191108-20250506） 、栾超（20250506至今）
。

　　华安竞争优势A/C成立于2025.6.20，业绩比较基准为中证800指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×15%+中债综合全价指数收益率×20%。A/C份额自成立至2025年底净值回报率（及业绩基准表现）为19.16%/18.87%（16.24%） 。历任基金经理：栾超（20250620至今）
。

　　华安优势领航混合A/C成立于2025.10.31 ，截至2025年底不满半年，故不披露业绩表现
，

　　风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 。我国基金运作时间较短
，不能反映股市发展的所有阶段
。基金有风险，投资需谨慎 ，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。